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在管面積和營收穩步增長 上市物企上半年盈利水平持續提升

武衛紅中國證券報·中證網

  上市物業企業2021年半年報收官。數據顯示,上市物業企業上半年規模和營業收入繼續穩步增長,盈利水平持續提升。

  機構表示,目前物業管理行業正處于快速發展時期,物業企業上市熱潮將延續,預計年內有望突破70家。

  在管面積快速擴張

  上半年,規模擴張仍是物業管理行業發展一大關鍵詞。半年報顯示,上半年上市物企在管面積繼續快速增長。嘉和家業物業服務研究院的數據顯示,在50家上市物企中,共有45家披露在管面積,總在管面積合計為53.46億平方米,平均在管面積為1.16億平方米,較2020年末增長8.6%。

  以頭部企業為例,碧桂園服務、恒大物業、融創服務等公司規模繼續快速擴張。數據顯示,上半年碧桂園服務新增在管面積3.67億平方米,增至6.44億平方米;恒大物業在管面積同比增長77.2%,增至4.5億平方米;保利物業期內在管面積為4.28億平方米,同比增長約35.16%;融創服務在管面積同比增長64.5%,增至1.73億平方米。

  業內人士表示,頭部企業因為具備較強的品牌影響力和資源優勢,更有利于進行大規模擴張。相比之下,中小物企雖然規模也繼續增長,但規模相對較小,這也導致行業分化加劇。

  在規模持續快速擴張的同時,上市物企營業收入繼續快速增長。嘉和家業物業服務研究院的報告顯示,上半年50家上市物企營業收入總額達892.47億元,行業平均營收為17.85億元。從營收增速看,上半年上市物企增速均值約為55.1%。其中,世茂服務、越秀服務和方圓生活服務實現營收翻番。

  數據顯示,上半年碧桂園服務營收增至115.6億元,位居行業第一。位列第二、第三位的恒大物業及雅生活服務營收分別為78.73億元和62.47億元。此外,保利物業與綠城服務營收也都突破50億元。

  行業盈利水平持續提升

  與地產行業利潤率持續下滑的趨勢截然相反,上半年上市物企利潤率水平持續走高,未來有望繼續增長。

  數據顯示,上半年50家上市物企凈利潤總額達143.72億元,平均凈利潤達2.87億元,平均凈利潤增速達67.3%;平均凈利率同比提升1.2個百分點達16.1%,再創近年來新高。

  從凈利潤增速看,上半年共有48家上市物企均實現凈利潤同比正增長。以融創服務為例,上半年融創服務實現毛利10.3億元,同比增長121.5%;毛利率約為31%,較去年同期增加約5.1個百分點;歸母凈利潤達到6.1億元,同比增長154.4%;凈利潤率為19%,較去年同期提升5個百分點。

  上半年,恒大物業實現毛利29.39億元,同比增長68.7%;歸屬股東凈利潤為19.35億元,同比增長68.6%;毛利率為37.3%,凈利率為24.6%,均位于行業較高水平。

  多家物業企業表示,規模效應不斷顯現、收入結構繼續優化等是盈利增長的重要原因。此外,降本增效成果顯著也進一步提升了盈利能力。

  平安證券研報指出,智慧化科技賦能、高毛利率業務占比提升等是物企盈利提升的主要原因。預計未來主流物企將進一步強化智慧化管理體系打造,挖掘增值服務等高毛利項目增長空間,預計整體盈利能力將穩中有升。

  年內上市物企有望突破70家

  住建部、發改委、民政部等多個部門日前發文,鼓勵物業與各類生活場景融合,積極探索智慧社區建設等,北京和上海等地也提出完善物業服務行業標準,支持智慧物業平臺建設。預計隨著更多政策紅利的加快釋放,物業企業增長空間將繼續快速增長。

  在行業持續快速發展的同時,預計下半年物業企業上市熱潮將延續。從板塊估值水平看,上市物企估值水平明顯高于地產行業估值水平,是吸引物業企業積極上市的重要原因。中指研究院數據顯示,截至8月底,共計51家物業服務企業登陸資本市場。其中,港股上市企業達47家,A股上市企業4家。

  中指研究院稱,目前物業管理行業正處于快速發展時期。年初以來已有10家物業服務企業成功上市,行業整體市值突破萬億港元,目前處于交表狀態的擬上市物企有22家,預計年末上市物企將突破70家。

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