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期貨市場發展迎政策紅利 航運期貨有望加速推出

自貿區將打造大宗商品交易市場體系

劉 萌證券日報

  國務院近日發布的《關于推進自由貿易試驗區貿易投資便利化改革創新的若干措施》(以下簡稱《若干措施》)提出進一步豐富商品期貨品種、加快引入境外交易者參與期貨交易等19項措施。

  具體來看,在進一步豐富商品期貨品種方面明確強化自貿試驗區與期貨交易所的合作,從國內市場需求強烈、對外依存度高、國際市場發展相對成熟的商品入手,上市航運期貨等交易新品種。根據《若干措施》,此項措施適用范圍為“上海、遼寧、河南自貿試驗區”。

  目前全球貿易和供應鏈格局發生了巨大變化。一方面,各大港口面臨碼頭工人短缺、內陸輸運系統崩潰、堆場擁堵等問題,導致船舶周轉效率大幅下降,運力損失嚴重;另一方面,“宅經濟”興起,歐美國家掀起多輪生活物資、居家辦公用品的搶購潮,商品庫存持續下降。在艙位短缺和需求旺盛的共同作用下,集裝箱運價大幅增加且波動劇烈。方正中期期貨研究院院長王駿在接受《證券日報》記者采訪時表示,“航運期貨的推出將為航運和貿易相關企業提供一款運價套期保值的工具,用金融的方式對沖運價大幅波動的風險,提前鎖定運輸收入或運輸成本!

  商務部自貿區港司司長唐文弘在國務院政策例行吹風會上透露,目前,相關交易所正在大力推進航運期貨新品種上市工作,業務和技術準備已基本就緒,爭取盡快推出。

  上海立信會計金融學院自貿區研究院副院長肖本華在接受《證券日報》記者采訪時表示,此次涉及的上海、遼寧、河南三個自貿試驗區,其區域內分別有上海期貨交易所、大連期貨交易所、鄭州期貨交易所。此前,這些交易所就在積極推進航運期貨上市的準備工作,如早在2019年上海期貨交易所與上海航運交易所已開展合作研發航運指數期貨。

  談到上市航運期貨對我國航運業未來發展影響如何?王駿表示,從微觀來看,可以讓更多的航運相關企業主動擁抱金融,提升風控意識,用航運期貨對沖業務中存在的運價波動風險;從宏觀來看,發展航運期貨不僅可以為航運企業提供套保工具,更能推進我國的國際航運中心建設,從“航運大國”邁向“航運強國”。

  唐文弘表示,近年來,我國期貨交易品種范圍不斷擴大,截至目前已經上市了84個商品期貨期權品種,涵蓋農產品、金屬、能源、化工等國民經濟重要領域,期貨市場運行質量也明顯提升,為實體經濟管理風險、套期保值、穩定經營提供了有力支持。

  “上市航運期貨是自貿試驗區金融改革的重要舉措,不僅可以豐富我國的期貨品種,促進自貿試驗區金融業發展,而且加強了各自貿試驗區金融、航運和貿易的聯動,對我國外貿和航運業發展意義深遠!毙け救A說。

  此外,在加快引入境外交易者參與期貨交易方面,《若干措施》提出加強自貿試驗區內現有期貨產品國際交易平臺建設;以現貨國際化程度較高的已上市成熟品種為載體,加快引入境外交易者;在風險可控前提下,優化境外交易者從事期貨交易外匯管理的開戶、交易、結算和資金存管模式等等。此項措施的適用范圍同樣為“上海、遼寧、河南自貿試驗區”。

  唐文弘介紹,目前,上海、浙江、山東等自貿試驗區已經與相關期貨交易所簽署戰略合作協議,開展包括戰略投資入股、加強期現聯動、建設多層次市場等合作,助力自貿試驗區打造大宗商品交易市場體系。

  公開信息顯示,上海期貨交易所旗下的上海國際能源交易中心于2013年11月6日注冊在中國(上海)自由貿易試驗區,目前推出了原油、低硫燃料油、20號膠、銅(BC)等期貨品種以及原油期權等衍生品。

  中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東對《證券日報》記者表示,要更好發揮期貨產品交易平臺作用,則需要形成多買多賣的市場,引入境外交易者參與期貨交易將能有效加快形成國際認可的市場價格,有助于利用我國超大規模市場優勢,增強對全球資源等商品和服務交易的議價能力,從而形成以市場主導的商品或服務定價機制。

  王駿表示,航運期貨將來如果在上海國際能源交易中心上市,不僅可以豐富該平臺的交易品種,實現產品多元化,補齊中國航運期貨的空白,也能打通國際貨幣結算和海外交易商注冊等痛點問題,吸引更多國際航運、貨代、貿易企業以及機構和個人投資者參與交易,有利于交易的活躍性,為全球航運相關企業和投資者服務,將產品推向全球。

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