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大商所:引導企業利用衍生品管理風險

周璐璐中國證券報·中證網

     中證網訊(記者 周璐璐)9月7日,大連商品交易所(簡稱“大商所”)舉辦“2021年大商所企業風險管理計劃上半年項目展示交流會”首日活動。大商所黨委委員、副總經理程偉東在致辭中表示,多年來,“大商所企業風險管理計劃”(下稱“大商所企風計劃”)品牌效應初步顯現,在助力實體企業、尤其是中小企業管理風險等方面成效顯著。未來,大商所將繼續以“大商所企風計劃”為切入點,引導企業利用衍生品管理風險,推動期貨市場在服務實體經濟、服務國家戰略方面發揮更大作用。

    “大商所企風計劃”漸成氣候 服務中小企業成效顯著

    程偉東表示,大商所自2014年起以服務“三農”為抓手,組織期貨公司開展場外期權項目,保障農民種糧收益。在場外期權服務“三農”經驗的基礎上,2015年成為項目的起步之年,大商所將項目試點從農業品擴展到工業品,進一步提升場外期權項目覆蓋范圍和適用性,并在2015至2016年支持開展27個項目,覆蓋11個期貨品種,服務30家企業。

    程偉東介紹稱,2017年是項目的拓展之年,大商所將油脂行業普遍運用的基差貿易模式推廣到黑色產業鏈,并逐漸拓展至化工領域;場外期權項目首次引入銀行、證券公司參與,攜手服務產業企業。2017至2018年,大商所完成15個基差貿易項目和65個場外期權項目,覆蓋14個期貨品種、服務78家企業,金融機構發揮各自特點和比較優勢,取得了良好的經濟和社會效益。

    程偉東進一步指出,2019年是項目的提升之年,大商所在總結以往項目經驗的基礎上,將場內期權、場外期權、基差貿易合并,正式推出綜合性的“大商所企風計劃”,探索構建期貨市場服務產業企業風險管理的整體構架。2019-2020年間,大商所開展了115個項目,覆蓋13個期貨期權和2個指數品種,服務淡水河谷、托克投資、新鳳鳴、路易達孚、益海嘉里等124家企業,在助力產業企業管理價格風險方面發揮了切實作用,“大商所企風計劃”的品牌效應初步顯現。

    據程偉東介紹,過去7年來,“大商所企風計劃”已累計服務產業客戶367家,交易所支持資金達1.2億余元,在各方共同努力下堅持套保邏輯、做好合理定價、注重基差風險,與企業生產經營相匹配的風險管理成效顯著。今年,“大商所企風計劃”得到期貨子公司、貿易商、加工企業越來越多的關注和參與,截至7月底已備案項目120個,是去年全年項目數量的兩倍,累計服務134家企業,帶動大量新入場企業參與,其中69家為中小微企業,占比52%,服務中小企業成效顯著。

    對實體企業來說,“大商所企風計劃”已逐步得到產業企業認可,衍生工具越來越融入到企業供應鏈、消費鏈的關鍵環節,鞍鋼、中糧、九三、明日、路易達孚、嘉吉等行業龍頭連續多年參與項目,起到了示范和引領作用。對期貨公司來說,項目深入開展也帶動期貨公司服務產業的專業能力大幅提升。項目運行過程中,期貨公司不斷深化客戶服務,對企業經營狀況和風險偏好等進行深入剖析,圍繞企業需求定制化產品策略,為企業提供衍生品知識培訓等增值服務,期貨公司的服務能力和水平得到實體產業界的積極評價。此外,由場外期權項目孕育出的“保險+期貨”模式已成為大商所服務“三農”的響亮品牌,成為期貨市場服務鄉村振興戰略的重要抓手。

    順應期現結合發展趨勢 引導企業利用衍生品避險

    中國證券報記者了解到,隨著實體企業規模與經營范圍擴大,使用衍生品特別是場外衍生品工具進行風險管理是大勢所趨。以上市公司為例,2017年,我國上市公司中有251家利用衍生工具避險,占上市公司總數的7.4%。截至今年6月底,上市公司參與衍生品市場數量攀升至600多家,占比達到15%。期貨市場已成為產業企業提質增效、國民經濟高質量發展的重要助力。

    程偉東表示,隨著中國經濟步入新發展階段,我國期貨市場、特別是場外衍生品市場發展迎來了難得的歷史機遇期。為在新時期更好地服務實體經濟高質量發展、助力實體企業提高風險管理水平,未來,大商所將積極貫徹中國證監會年中監管工作會議精神,落實好“五個必須”,扎實推進期貨現貨結合、場內場外協同、境內境外連通的國際一流衍生品交易所建設。

    程偉東表示,產業服務方面,大商所將繼續以“大商所企風計劃”為切入點,引導產業企業利用衍生工具管理價格風險:一是繼續支持期貨公司做好市場培育和拓展工作。從今年申報項目的情況看,部分品種板塊還有較大的市場開發潛力,如化工板塊的上游企業、農產品板塊的深加工和壓榨企業、鋼鐵原燃料板塊的礦山企業等。二是積極推動項目成果轉化,充分挖掘、整理典型項目案例,為其他市場主體提供借鑒和參考,并深化產業企業服務,同會員和產業企業一道打造可持續的產融結合模式,助力企業穩健經營。三是不斷優化項目管理,認真傾聽市場各方意見建議,持續探索期貨市場服務實體企業風險管理的綜合方案。

    “希望廣大會員加強對重點品種板塊的拓展力度,推進更多項目落地。大商所將與市場各方共同努力,把‘大商所企風計劃’實施好、推進好、落實好,在服務實體經濟、服務國家戰略方面發揮更大的作用!背虃|說。

    據了解,此次線上交流會在9月7日至10日舉辦。7日下午,浙商期貨、永安期貨、華泰期貨、華西期貨相關業務負責人分享了期貨公司服務產業參與“大商所企風計劃”的經驗,介紹期現業務的現狀和發展趨勢。8日至10日下午,交流會分別設置了場內期權、場外期權和基差貿易三個案例分享板塊,邀請來自實體企業、期貨公司的專業人士介紹項目模式并分享參與感受,以促進更多企業進一步了解和參與“大商所企風計劃”。

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